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　　原标题
：美联储缩表 人民币计价黄金迎投资机会

　　历时近10年 ，美联民币在经历了三轮QE计划后，储实美联储终于正式启动了其缩表计划
。施缩时机北京时间9月21日凌晨公布的影响美联储最新的议息会议决定将于10月开始缩减资产负债表规模计划。

　　这意味着，正人美联储的黄金picture of shackles quotes货币宽松时代正式转向，进入“缩表时代”。美联民币

　　在华安基金指数与量化事业部总经理许之彦看来，储实美联储开始实施缩表计划  ，施缩时机短期内虽然会对金价形成打压，影响但从另一个角度来看，正人以人民币计价的黄金黄金则将迎来布局机会 ，投资者可把握其中的美联民币机遇 。

　　美联储议息会议后，储实美联储年底加息概率由50.9%上升至70.5%
，施缩时机discount quick link supply suppliers金价快速下探，最低触及1295美元/盎司，收于1301美元/盎司 。美元指数强势走高，上涨0.67%至92.45 ，接近于9月以来的高点。

　　许之彦认为，discount quick link supply companies短期内，以美元计价的金价将承受下跌的压力。其主要原因在于 ：通胀水平低于2%，而美联储缩表带来的长端利率上行预期较强，将引发真实利率的上涨 。

　　“事实上 ，美联储主席在公开声明中明确表示将不等待通胀水平的discount quick link supply factories提升就主动提升利率，所以本次预计的加息更多的是防范未来可能存在的通胀风险 ，主动提高货币的真实利率，因此对金价会产生短期的负面影响。”许之彦表示。

　　对于以人民币计价的黄金ETF ，许之彦则认为还要充分考虑美元和人民币的汇率关系。由于前期升值幅度较大，discount quick link supply product人民币相对于美元而言 ，短期预期将有所回调，这有利于以人民币计价的黄金价格，因此会起到一定的对冲作用。

　　从中长期看 ，许之彦认为本轮金价的回调或将创造较好的加仓时点
，投资黄金将迎来布局时机 。其主要的原因在于 
：

　　首先，本轮缩表刚刚开始 ，且是在全球债务水平创历史新高、通胀水平逐步上升、而经济增速依然乏力的环境下发生的。

　　其次
，从经济周期来分析，高估的风险资产价格面临调整压力，资金可能切换至尚且低估的如黄金之类的安全资产。许之彦表示，此前全球各大央行的货币宽松政策，导致了当前全球债券利率水平处于低位
、房地产价格飙升  、标普500指数的估值水平达到了24倍，显著高于历史18倍的平均水平。他预计风险资产的获利资金将逐步撤出，布局包括黄金在内的避险资产 。

　　最后 ，今年以来以人民币计价的黄金涨幅显著落后于美元计价的黄金价格 ，美联储缩表带动的美元反弹，将刺激以人民币计价的黄金价格的反弹。(记者 金苹苹)

(责任编辑：知识)