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　　根据交易所公告
，安井福建安井食品股份有限公司于2017年2月22日起在上交所主板上市交易。食品上市时间数及收益公司首次公开发行不超过5,及定401万股，本次发行价格为11.12元/股 ，位分automatic steel frame sale stud and track c channel drywall main furring wall angle roll forming machine发行市盈率为22.99倍。析涨股票简称为“安井食品” ，停板股票代码为“603345”。预测

　　【公司简介】

　　福建安井食品股份有限公司主要从事火锅料制品（以速冻鱼糜制品、安井速冻肉制品为主）和速冻面米制品等速冻食品的食品上市时间数及收益研发、生产和销售，及定是位分horizontal large span roll forming machine行业内产品线最为丰富的企业之一。公司主要经营“安井”品牌速冻食品，析涨包括爆汁小鱼丸、停板仿花枝丸等速冻鱼糜制品；撒尿肉丸 、预测霞迷饺等速冻肉制品；紫薯包 、安井红糖馒头 、china highway guardrail making machine手抓饼等速冻面米制品合计300多个品种产品
。经过多年发展  ，公司已形成了以华东地区为中心，并以此辐射全国的营销网络，并逐步成长为国内较具影响力和知名度的w beam guardrail cold bending machine速冻食品生产企业之一。2014年，公司荣获“2013年度福建省海洋产业十佳龙头企业”称号 。

　　【研究报告】

　　安井食品：高端速冻食品新品创新驱动业绩增长

　　广发证券2017-02-07

　　高端速冻食品品牌企业,深耕华东市场。

　　公司从事速冻食品生产销售,产品定位高端,产品线丰富,火锅料制品为主(16Q3收入占比73.7%)
 、面米制品为辅;公司收入增速维持13%以上,steel stud making machine市场集中在华东地区,16Q3收入占比58.6%,华东近三年收入增速维持在13%以上,西南地区是重点拓展区域,14 
、15年和16Q3分别实现69.7%、24.9%和25.7%的收入增速。

　　消费升级带动速冻食品行业扩容,速冻调制领先企业受益行业整合 。

　　1
、目前我国速冻食品市场规模超800亿,保持10%左右增速,我国人均消费量仅为9kg,相较欧(45kg)美(90kg)日(20kg)仍有较大发展空间,城镇人口增加及居民收入水平提升有望促进行业持续发展;2、速冻调制食品增长迅速,11-15年CAGR为30%,集中度低,CR5不足15%,龙头公司有望在第一梯队产生;速食面米发展成熟,15年产量同增2.2%,CR3达到70%,形成三全 、思念、湾仔码头三巨头鼎立的行业格局 。

　　新品创新驱动业绩增长,新市场开拓空间大。

　　1 、“战略大单品+新品”带动公司收入增长,15年大单品收入占比37%,收入增长额占总收入增长额50%以上;公司13-15年持续推出新品,15年新品收入占总收入23.9%,拉动15年公司收入同增15.4%,高于同行业三全的3.4%以及海欣的-5.2%;2、公司以经销商模式为主,15年经销商收入占比80%以上,商超和特通渠道分别为17%和3%;华东地区经销商渠道铺设最多,以市、县级经销商为主,客户分散;西南地区重点发展,以省级经销商为主,客户较为集中且单个客户销售规模较大。本次拟发行不超过5401万股,新建产能有助于大单品战略实施和新品创新 。

　　投资建议 。

　　预计公司16-18年收入30.01/35.71/42.71亿,增速17.2%/19.0%/19.6%,16-18年净利润1.99/2.34/2.70亿元,增速分别为55.3%/17.4%/15.2%,若公司本次成功发行5401万股,16-18年摊薄EPS为1.23/1.08/1.25元/股 。

(责任编辑：综合)