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　　原标题 ：红黄蓝在美上市 发展后劲面临考验

　　红黄蓝教育机构于美国当地时间9月27日在美国纽约证券交易所挂牌上市 ，红黄股价首发上涨40%。蓝上在业内专家看来 ，市股股价大涨显示国际资本看好中国低风险 、价首教行高稳定的发上教育板块。虽然受“二孩”政策影响 ，涨中double screw oil expeller exporter中国幼教行业发展空间很大，国幼但是业被幼儿园板块受国家限制较多 ，幼教企业业绩增长不会像K12教育培训企业一样“有速度”，看好红黄蓝上市后的红黄持续增长还要面对诸多挑战 。

　　红黄蓝首席财务官魏萍对媒体表示，蓝上红黄蓝此次上市 ，市股融资达到了预期目标。价首教行此次融资资金主要用于公司运营 、发上扩张 、涨中资本投入及可能的兼并收购等方面 。据了解，commercial oil expeller factory红黄蓝除继续在北京、上海、广州 、深圳
 、杭州、成都、重庆 、南京等一二线城市投资布局和并购外，commercial oil expeller factories在中国的大规模城市化和“二孩”政策的环境下，还将加快布局国内三四线城市发展 。红黄蓝创始人史燕来对媒体表示
，“红黄蓝在专注于0-6岁学前教育的前提下，拓展家庭教育 、托管园等业务，惠及更多学龄前儿童” 。

　　红黄蓝成立于1998年，commercial oil expeller supplier近两年通过直营和加盟双线模式加速扩张 ，并成功在2016年实现扭亏为盈。

　　真格教育基金投资合伙人葛文伟对北京商报记者表示：“如果幼儿园按照三年满园、五年回报的速度发展 ，红黄蓝的发展速度不会太快 。”据了解，现在幼儿园扩张和K12教育培训公司扩张差别很大 。K12教育培训公司可以通过增加科目
 、commercial oil expeller companies增设校区、增加班级人数等来大力扩张 。而国家对于举办幼儿园的限制比较多 ，幼儿园的办班规模、选址、建设标准等都有规定
 。这些规定会限制幼儿园的扩张，而且幼教机构的快速加盟扩张也很容易导致管理失控。近年，红黄蓝跑马圈地的同时就频繁曝出如加盟园负责人跑路、幼师虐童等负面事件 。

　　“不管是并购还是输出家庭教育产品，在幼教行业这两项业务都很难做。如果并购的话 ，红黄蓝的扩张速度会加快
。目前来看，红黄蓝并没有表现出较强的并购能力。”葛文伟分析。据了解，新东方在上市十年实现了营收增长10倍，股价翻了10倍
，在业内人士看来，红黄蓝不会出现这样的速度 。

　　移动互联网教育产业基金创始合伙人尉迟道坤认为 ，幼儿园属于重资产业务 ，拥有100家以上直营幼儿园的幼教集团屈指可数，必须借助资本的力量并购整合，然而
，幼教项目的付费者与使用者天然地分离，孩子很难对机构提供的教育服务进行评价，也无法用量化指标对机构质量进行分析 。幼教项目毛利率不到20%，为保障上市公司的净利率 ，在师资 、内容等方面的投入比重将难以保证 ，可持续发展的后劲可能会出现不足。这些都是红黄蓝业务增长所面临的难点。（记者刘亚力）

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