联通混改示范效应 : 市场寻找下一个标的小高潮
随着中国联通(600050.SH)混改方案的披露 ,由其所带来的中国轰动效应,就宛若在资本市场投下一块“巨石” ,联通两市激起层层涟漪 。混改混改回落
8月23日 ,概念股周是小高潮buy china investment castings中国联通复牌后的第三个交易日 ,但相比于前两个交易日取得的中国涨停成绩,这一天却显得黯淡。联通两市当天收盘,混改混改回落中国联通股价仅报8.96元/股,概念股周跌幅0.88%。小高潮
尽管如此 ,中国市场对中国联通混改所引发的联通两市示范及标杆作用 ,依然持积极态度。混改混改回落Wind资讯数据显示,概念股周自周一起,两市混改概念股就走出了一波小高潮 ,以洛阳玻璃(600876.SH)为代表的个股行情同样值得关注。
今年作为深化混改的iron casting supplier实践之年 ,寻找下一个“中国联通”成为A股近日热议的话题之一 。对此 ,多位券商策略分析师表示,短期内或再难出现类似案例 ,但长期而言 ,若从行业和地方两条主线进行发掘 ,或许会超出预期。
联通混改的突破
对中国联通来说,从披露进行“混改”的消息到最终一年后公布具体方案 ,其意义不仅在于这一资本运作能给自身带来的变化,也在于对整个国企改革和A股而言,起到了标杆性的示范作用。
作为首批被纳入混改试点的大型央企 ,中国联通最终确定的实施方案包括引进战略投资者(占公司A股股本35.19%的股份)和实行员工持股计划,战略投资者则包括BATJ在内的互联网巨头 。
对于这样一个方案,华创证券策略分析师王君表示,中国联通在混改上的iron casting companies突破 ,单纯从股权比例而言,就能窥见一二。他解释 ,实施混改后,联通集团持有中国联通A股的股权比例,将从原来的62.7%降至36.7%,与引进的战投总持股相差无几 ,因此也将解决此前上市公司存在一股独大 、股权结构缺乏制衡的问题 。
“引进多家战略投资者 ,而并不仅仅引入一家战略投资者,可以保证股权有效制衡,同时多家战略投资者共同竞标 ,也可以保证价格的公允 ,避免单独向某家企业让渡国有企业利益的嫌疑 。”王君称 。
中国企业研究院首席研究员李锦则在接受21世纪经济报道记者采访时,直接将此次中国联通混改方案的home iron casting出炉,称之为“十八届三中全会以来‘力度最大’的混改项目”。
李锦表示,中国联通作为垄断行业,将资产拿出来进行混改 ,从某一层面体现了这轮改革的决心。而此次中国联通的混改,无论是从改革的体量 ,或者国有持股比例的大幅下降,乃至引进战投的模式,中国联通这一方案的实施,都将具有极强的示范意义 。
“中国联通通过引入社会资本作为战略投资者 ,尤其以BATJ为代表,使得此次混改成为真正意义上的混改,而且在引入战略投资者的过程中,选定的企业与自身战略发展具有协同性,并非简单的价高者得的逻辑,因此这次混改具有深刻意义。graphite cast iron”李锦说。
也正是在这样的效应下 ,8月21日复牌后 ,中国联通连续两天报收涨停,直到8月23日才出现微跌。
盘面资金显示,8月23日 ,中国联通A股成交额超89亿元,资金净流出9.75亿元,位居两市之首。此前一天,中国联通更有两笔大宗交易出现 ,涉及金额2477.95万元 ,买卖双方均是海通证券福清清昌大道证券营业部 。
对此 ,有分析人士认为 ,中国联通此番下跌,其中既有获利资金出逃的可能,也有市场过早消化其混改利好的原因。实际上,更早前的去年10月到12月,同样在混改消息的催动下,中国联通股价一度大涨超过80% 。
与此同时 ,在中国联通混改消息的推动下 ,两市混改概念股再度引领市场行情 。Wind资讯数据显示 ,本周一和周二,包括直接参与中国联通混改的上市公司,和具有国企背景的上市公司均走出了一波小行情 ,不过亦多数在周三时回落 。
双主线掘金混改
由于2017年被认为是国企混改取得实质性进展的一年,而在年中又出现中国联通这一具有示范效应的混改方案,市场对混改的预期也从最初的观望转变为期待 ,下一个“中国联通”在何处,成为近期的关注焦点。
王君认为,国企混改未来的推进方向 ,将仍然是进一步大力引进社会资本促进改革,并同样也会加速推进央企员工持股和股权激励计划。此外 ,对于央企非主业业务的剥离,尤其是涉及地产业务的,王君认为会进行剥离。
中部地区一家券商的策略分析师则对21世纪经济报道记者表示 ,从混改模式来看 ,民企入股国企 ,或者反向行之,乃至央企与地方国企混合 、国企与外资混合和PPP模式等,都有可能在未来成为混改的一种尝试 。
而对于下一个“中国联通”在哪儿的问题 ,上述策略分析师认为 ,寻找的主要方向将从行业主线和地方主线着手 。
该分析师解释 ,具体而言 ,未来的混改案例仍将集中于七大垄断领域 ,也即电力、铁路、石油、天然气 、民航 、军工、电信这七个行业 。
“这些行业普遍存在国企的老问题,包括是与民生相关的垄断行业、企业运营效率低下、资产负债率和杠杆率高等 ,通过引进外部资本 ,可以解决僵化的国企体制 ,激活企业发展