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　　2017年岁末
，汇率人民币对美元汇率意外地走出一波大涨行情  ，市场势打势短短5个交易日升值近800基点
。人民截至12月26日 ，币对2017年人民币对美元汇率升值超过6%
，美元打破了此前连续3年的中间值stone sheet for roof suppliers贬值趋势  。

　　市场人士指出，价走12月中旬以来 ，破贬美元指数回调为人民币汇率反弹提供了外部环境;国内对2018年经济预期更趋平稳，汇率以及金融去杠杆、市场势打势货币政策中性基调将延续，人民则为人民币汇率继续企稳提供了基本面支撑。币对展望2018年  ，美元美元指数继续上行的中间值动力和空间均有限
，外汇市场供求趋于平衡，价走人民币汇率预计将保持总体稳定  。

　　年末迎来升值大戏

　　临近年底 ，在多数投资者预计人民币将继续“横着走”的情况下 ，人民币兑美元汇率却意外演绎了一出升值大戏
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　　这一轮行情中 ，离岸人民币对美元率先启动涨势：以12月13日大涨140基点为起点，离岸人民币一路走强 ，20日接连突破6.60 、6.59 、6.58、6.57四道关口，当日涨幅达411基点 ，至25日收盘离岸人民币汇率报6.5519，盘中最高触及6.5434
，区间最大涨幅达836基点或1.27%。

　　在岸人民币对美元升值则启动于12月19日 ，但后来居上
，20日、22日
、25日 ，在岸人民币单日升值幅度分别达277基点 、171基点、green metal roofing panels factories283基点;5个交易日累计升值766基点 。

　　人民币兑美元中间价也连续上调，12月19日至26日 ，除22日小幅下调26基点外 ，其余5个交易日人民币兑美元中间价均为调升 ，且21日、25日、26日 ，中间价单日调升幅度分别达271基点、138基点 、267基点，6个交易日累计上调746基点。

　　截至12月26日收盘 ，在岸人民币对美元收报6.5440元
，其较2017年四季度初的开盘价6.6550上涨了1.69%或1110基点 ，较2017年初的开盘价6.9540上涨了4100基点或6.26% 。

　　市场人士指出
，考虑到年底外汇市场交投淡静 、green metal roofing panels manufacturers当前人民币市场预期平稳，即便后续人民币汇率难以继续大幅上涨，但明显下跌的概率更小 
，年底剩余3日更可能转向震荡，这也就意味着，2017年四季度人民币对美元汇率很可能收涨，打破过去三年“一到第四季度就跌”的“魔咒” 。

　　内外条件因素有利

　　回顾这一轮人民币汇率反弹 ，既有外部环境的配合，也有内部因素的支撑，市场预期的调整也起到了推波助澜的作用
。

　　12月中旬以来
，美联储加息及美国财税改革先后落地，但“利好落地反成利空”，美元指数不升反降为人民币汇率反弹提供了相对缓和的外部环境 
。从美元表现看，北京时间12月14日凌晨，美联储如期宣布加息25个基点，green metal roofing panels manufacturer但维持未来几年利率前景不变
，决议公布后美元指数收盘大跌0.68%
，随后尽管有美国财税改革顺利推进的利好，但对美元提振作用有限 ，18日至21日 ，美元指数连续四日下行，累计跌0.73% 。应该说，近期美元指数明显下跌是人民币对美元汇率上涨的主要原因。

　　兴业研究点评称，近期人民币相对美元显著升值，突破3个月以来的盘整区间 ，主要原因是美国财税改革通过后美元兑人民币升值行情并未出现 ，市场预期扭转导致结汇盘集中涌现
。

　　国内方面 ，中央经济工作会议重申“稳健的货币政策要保持中性” ，并指出要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定” ，“守住不发生系统性金融风险的底线” ，结合美联储12月加息后央行上调逆回购﹑MLF及SLF的操作利率各5个基点，有助于进一步稳定市场对人民币汇率的预期。

　　“2017年中央经济工作会议提出‘保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定’ ，这或意味着人民币升贬预期仍将保持均衡。”兴业研究指出。

　　另有市场人士称 ，近期人民币大涨的主要动力可能来自市场对美元失望情绪的积累
，前期押注人民币贬值的投机者平仓助推了这种情绪在短期内的发酵，同时大行结汇明显增多引领了人民币上涨 。此外，年底市场交投清淡，市场流动性不足可能也在一定程度上加剧了汇价波动。

　　2018年汇率料保持稳定

　　2017年仅剩下3个交易日 ，市场的关注点已转向2018年汇市表现。展望2018年，美元指数继续上行的动力和空间均有限，人民币汇率尽管面临一定压力
，但仍有国内基本面的有力支撑，预计将保持总体稳定 。

　　“在中美金融周期异步的背景下，中国经济增长仍有下行压力，美国则得益于金融周期上行，经济增长可能会进一步的复苏，美元2018年仍然存在升值的可能 。此外，美国在2017年底已经通过了财税改革计划，有可能进一步助力美元上涨
，这有可能对人民币汇率产生压力。”光大证券指出，2018年美元存在上行风险，但预计上行空间未必很大
，只要美元不出现超预期的走强
，人民币汇率贬值风险可控，预计将呈现窄幅震荡走势。

　　“总体来看  ，2018年美欧经济形势反转
 ，美元指数有望在93-100的范围内波动性上行 ，中美利差收窄，人民币汇率贬值幅度可控。”平安证券称 。

　　招商证券则表示，欧美经济和货币政策的同方向 、美国财税改革等将低于最初的预期 ，决定了美元指数无法再现曾经“气势如虹”的单边升值，也难以达到103的前期高点。预计2018年美元指数整体将在90-100的区间内震荡 。

　　一些机构相对乐观地认为 ，2018年人民币汇率偏向稳中升值 。申万宏源证券表示 ，考虑到2018年美欧货币政策再分化及我国国际收支持续改善 ，预计人民币汇率将稳中小幅升值 。

　　民生证券亦认为，2018年人民币汇率超涨可能性大于超贬。该机构表示，机制上来看
，外盘依然是人民币汇率变动的最根本因素。外盘整体无忧 ，美元不强 ，其余货币不弱  ，全球主流货币重新定价 ，人民币将是一个跟随外盘双向波动加大的态势。内部基本面来看，2017年资本流动已有所改善，结售汇差额翻正 ，外汇占款、外汇储备回升
，2018年整体资本流动偏均衡，资本管制或能见到放松迹象 。且从中美利差角度来看 ，中美利差处于高位 。

　　总的来说，在全球经济复苏  、货币政策整体趋紧的大背景下 ，美联储加息+缩表仍将持续推进
 ，若美国经济继续向好，美元仍存在升值的可能  ，由此对人民币汇率仍有一定压力，但欧元的相对强势或制约美元上行空间
，而市场对我国2018年的经济预期更趋平稳 ，加之金融去杠杆 、货币政策中性基调将延续，人民币汇率预计将保持总体稳定 。

原标题：2017年人民币汇率升值超6% 打破连续3年贬值趋势

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