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。整版

　　在“潜伏”航民股份(600987.SH)十三年之后，万向系万向集团选择了大撤退 。起底球之旗调

　　9月18日晚间，鲁冠鲁伟浙江萧山印染企业航民股份公告称，第二大股东万向集团将在未来六个月内，通过集中竞价、大宗交易以及协议转让等方式减持不超过8278万股，占比13.03%。

　　早在2004年航民股份上市前，downspout roll forming machine万向集团就以6200万元出资额入主 ，成为基石投资者
。目前，其持有航民股份1.14亿股，占比18.03%，上述计划，意味着其近乎“清仓式”减持，撤出航民股份。

　　9月19日 ，航民股份早盘一开盘便大跌超5%，以7.14%的跌幅收盘 
，市值缩水5.9亿元。

　　当日 ，万向钱潮(000559.SZ)、万向德农(600371.SH)等“万向系”个股也遭受1%-2%的跌幅 。

　　公告中，万向集团解释出于“公司营运资金安排”  ，不少投资人士看来，此番大手笔撤退，或是ibr making machine“万向系”战略版图重新梳理的一个前兆
。

　　　挥别萧山老乡

　　“今日股价大跌的确和昨天万向集团减持的消息有很大关系。”19日上午，航民股份证券事务部工作人员回应称，“我们也只是接到通知
 ，万向集团表示运营需要资金。”

　　其同时强调，“公司经营一切正常，不过今年业绩表现要看整体市场
。”

　　而处于风暴核心的万向集团则选择了沉默。

　　21世纪经济报道记者致电万向钱潮董秘邓文，其表示“这是集团层面的事，不清楚具体情况。”万向集团官方也向21世纪经济报道记者回应表示 ，对减持行为“不予回应，以公告披露的内容为准” 。

　　值得一提的是 ，万向集团董事局主席鲁冠球和航民股份董事长朱重庆还是萧山老乡，两人私交甚密。

　　2004年8月9日，由杭州萧山瓜沥镇航民村的thrie beam guardrail cold bending machine村办企业成为上市公司航民股份的十年间 ，万向集团一直没有减持动作
。

　　直到2015年6月11日，万向集团公告称，2015年6月5日-6月11日
，通过二级市场减持航民股份635.87万股 ，持股比例由19.03%降至18.03%
。彼时，航民股份获得了上市以来的股价高位 ，以2015年6月5日为例，股价高达18.33元 
。

　　对此，一位熟悉航民股份的萧山某机构人士表示 ，“航民股份现在的股价和2014年以来的上涨行情相比，虽然不算处于高位，但近期人民币升值对纺织业影响较大，故万向选择现在减持比较合理
。”

　　此外，一位浙江股权投资人士指出 ，“二股东不好当 ，在董事会席位和话语权上，cable tray roll forming machine factory影响力毕竟有限
。”

　　21世纪经济报道记者查询发现，包括航民股份董事长在内的6位董事成员中，有两位来自万向集团。其中，董事丁兴贤1991年进入万向工作，是万向集团公司财务部副总经理，另一位陈贵樟，现任万向德农总经理、顺发恒业董事
 、承德露露董事
。

　　　　“万向系”版图收缩？

　　尽管万向集团不愿透露此次减持的更多细节 ，但从“万向系”过往的一系列资本运作来看 ，或见端倪 。

　　上述浙江股权投资人士认为  ，“万向集团不缺钱，之前做了很多对外投资
，现在提升管理 ，梳理对外投资 ，不错的公司继续持有，表现平平的公司就逐步退出，印染企业还是偏向于传统企业了。”

　　21世纪经济报道记者发现，目前 ，“万向系”作为控股股东的上市公司有4家 ：除了1994年1月上市的万向钱潮(万向集团持有14.73亿股份 ，持股比例53.63%) ，2000年之后，万向集团先后控股了万向德农(万向三农集团持有1.09亿股，持股比例48.76%) 、承德露露(000848.SZ)(万向三农集团持有3.9亿股 ，持股比例40.68%)
 、顺发恒业(000631.SZ)(万向资源持有14.9亿股，持股比例61.33%)，覆盖了汽车零配件 、新能源 、三农和房地产等行业 。

　　“未来减持航民股份获得的资金 ，万向可以有更好的投资用途
，比如发展新能源汽车。”上述萧山某机构人士指出
。

　　万向集团灵魂人物鲁冠球毫不掩饰“造车梦”
，2015年以来，万向集团不仅通过旗下Karma汽车与宝马联手推出混合动力车 ，还与上汽合资成立新能源客车公司。

　　纵观万向集团的资本运作风格：其通过参股上市公司 ，“潜伏”成第二大股东
，待时机成熟后成为控股股东 。

　　鲁冠球之前在接受媒体采访时曾有一个形象的比喻：“资本运作就像喝酒，适量地喝肯定有益健康 ，但超过身体承受力，就会喝醉，要出事
。归根到底 ，这还是一个度的问题。”

　　除了控股上市公司，万向集团还通过旗下万向资源、通联资本等参股上市公司 ，成为二股东 ，如中色股份(000758.SZ)、方正电机(002196.SZ)、海利得(002206.SZ)、北纬通信(002148.SZ) 、广汽集团(601238.SH)都曾有其身影 ，不过21世纪经济报道记者发现 ，这家集团正在收缩参股上市公司的版图 。

　　9月14日，中色股份就公告 ，第二大股东万向资源拟以集中竞价或大宗交易方式，在未来6个月减持不超过1.17亿股(占比5.96%) ，原因是“自身资金需求”。超5%的减持计划，相比此前持股情况，较为罕见。

　　值得一提的是 ，这家万向集团全资子公司万向资源在2004年5月通过协议转让获得中色股份3872万股(占比10%)后
，仅在2014年底和2015年3月有过两次小幅减持，分别为511万股和205万股，此后持股比例稳定在7.14%。

　　9月13日 ，海利得公告第二大股东万向创投(通联创投前身)的减持进展
，其在6月30日至9月11日期间通过集中竞价、大宗交易方式合计减持3664万股，减持时间和数量已实施过半 。

　　回溯2016年8月31日，万向创投表示，计划在未来一年内
，减持海利得不超过5010万股(占比10.2828%)，而当时其持有7441万股(占比15.2728%)。

　　此外，2012年3月，万向集团以1.56亿股成为广汽集团第二大股东，但是截至2016年12月 ，其已经不再位列广汽集团前十大股东名单。

　　公告显示 ，作为航天动力第六大股东的通联创投 ，在其持有股份解禁时 ，就在2007年5月16日挂牌出售其持有265.7万股，占比1.44%
，目前通联创投不再是其前十大股东。

　　对此
，一位熟悉万向集团的浙江券商人士指出，随着鲁冠球之子鲁伟鼎接过父辈旗帜 ，“万向系”对外投资战略也在改变，或是其近期一系列减持的原因之一  。

　　相比于一心造车的鲁冠球，鲁伟鼎更致力于将“万向系”打造成一个金控集团
。据21世纪经济报道记者不完全统计 ，万向集团已集齐了租赁、期货、信托
、银行
、基金等牌照。(21世纪经济报道记者 朱艺艺 上海报道)

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