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　　收获耐世特北美EPS 电机定点
，德昌电机定点加速产品出海进程，股份维持“买入”评级公司12 月20 日发布公告，收获公司于近日收到了耐世特北美公司关于EPS 电机的耐世项目定点通知书。公司汽车EPS 电机持续斩获高质量定点 、特北获得战略大客户认可
，加速进程hyundai elantra air filter exporter人形机器人电机打开公司成长空间
，产品出海家电基本盘拓客户 、德昌电机定点拓品类亮点频出，股份我们维持盈利预测 
，收获预计2023-2025 年实现归母净利润3.5/4.1/5.4 亿元，耐世对应EPS为0.95/1.09/1.44 元，特北当前股价对应PE 为23.6/20.4/15.5 倍 ，加速进程best car air filter exporters维持“买入”评级。产品出海

   　　耐世特北美项目生命周期金额1.43 亿美元，德昌电机定点加速EPS 电机产品出海进程根据耐世特规划，定点项目生命周期为10 年，生命周期预计总销售金额约1.43亿美元 ，预计在2025 年5 月逐步开始量产。best car air filter exporter公司持续斩获头部客户高质量定点大单，验证了设计研发、质量管控、生产保障等各方面综合能力过硬。产品出海方面
，公司首个应用于全球车型的toyota car air filter exporters耐世特欧洲EPS 电机项目已于5 月实现量产 ，耐世特北美EPS 电机项目的获取
，将助力公司绑定头部客户 ，加速拓展全球EPS电机市场
。2023H1 汽车零部件业务收入8750 万元（+633.5%） ，2023Q1-3 汽车零部件业务1.38 亿元（+362.2%） ，Q3 汽车零部件收入增长约180%。toyota car air filter exporter公司已配套覆盖耐世特
、采埃孚 、捷太格特 、上海同驭、上海利氪等国内外知名客户，截止6 月末公司已累计实现28 个项目定点 ，2023-2026 年定点金额超23 亿
。

   　　人形机器人电机打开成长空间 ，2023-2025 年家电有望实现20%+复合增长新业务方面 ，基于汽车EPS 无刷电机技术可以较好迁移至无框力矩电机
，公司拓展人形机器人电机新赛道，与优必选合作成立产业联盟 ，打开成长空间 。家电主业方面 ，公司拓展Shark 新客户
、代工吹风机爆品，后续将拓展至吸尘器等品类；公司被选为HOT 核心供应商 ，有望导入更多品类与项目、扩大合作体量；TTI 从吸尘器去库走向补库周期，合作体量将稳中有升 ，后续有望拓展体量更大的园林电动工具新品类；洗碗机等新品类拓展有望持续贡献增量，我们看好在拓客户 、拓品类的拉动下，家电业务2023-2025 年保持20%以上复合增长 。

   　　风险提示：海外需求不及预期 、原材料成本上行、新业务拓展不及预期 。

(责任编辑：知识)